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央行如期“降息”!1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%

2020-02-20 17:47:20 来源:中新经纬

今日(20日),贷款市场报价利率(LPR)又迎来新一轮报价。据全国银行间同业拆借中心9时30分公布的数据,1年期品种报4.05%,上次为4.15%;5年期以上品种报4.75%,上次为4.80%。

截图来源:央行

值得注意的是,2月17日,为对冲央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行开展了2000亿元MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作,并下调MLF利率10个基点。

而此前一周,央行已开展10000亿元逆回购操作。2月10日,央行开展9000亿元逆回购操作,其中7天逆回购7000亿元,中标利率为2.4%,14天逆回购2000亿元,中标利率为2.55%。紧接着在2月11日,央行继续投放,开展1000亿元7天逆回购操作,中标利率为2.4%。在本次投放后,央行再次暂停公开市场操作,上周央行累计投放10000亿元。

2019年8月20日,LPR形成机制改革后的首次报价公布,1年期为4.25%,5年期以上为4.85%。据央行此前公告,新的LPR由各报价行于每月20日(遇节假日顺延)9时前,以0.05个百分点为步长,向全国银行间同业拆借中心提交报价,全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均,向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR,于当日9时30分公布。

2019年9月20日,LPR第二次报价显示,1年期LPR为4.2%,较8月20日首次公布的报价调降5个基点;5年期以上LPR为4.85%,与上次持平。

2019年10月21日,LPR第三次报价显示,1年期LPR为4.2%,5年期以上LPR为4.85%,均与第二次报价持平。

2019年11月20日,LPR第四次报价显示,1年期LPR为4.15%;5年期以上LPR为4.80%,均下调5个基点。

2019年12月20日,LPR第五次报价显示,1年期LPR为4.15%;5年期以上LPR为4.8%,与上次持平。

2020年1月20日,LPR第六次报价显示,1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均与此前持平。

对于此次最新公布的LPR报价,此前市场倾向于本次LPR大概率下调。

方正证券首席经济学家、北京大学经济政策研究所副所长颜色分析称,MLF是LPR改革之后新的、实质上的贷款利率的锚。其他政策性利率会伴随MLF调整而同步调整,包括逆回购和LPR。因此,他认为20日一年期和5年期LPR都会同步下调。

华泰证券首席宏观分析师李超在谈到2月LPR走势时表示,1年期LPR报价与1年期MLF利率挂钩,此前调降MLF利率是为了引导LPR报价降息。目前货币政策核心需要解决短期信用收缩压力,同时也需考虑为企业降低融资成本,这是利率市场化的实质,尤其是在疫情的影响下,为企业降成本更是势在必行。

值得一提的是,2月7日,中国人民银行副行长、外汇管理局局长潘功胜在“国务院应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情联防联控机制”新闻发布会上表示:“央行流动性供应量增价降有效稳定了市场情绪,推动市场整体利率下行,市场预期下次中期借贷便利操作中标利率和2月20日公布的LPR也有较大的概率下行。”分析认为,这是在对市场预期进行肯定。

接下来还有没有降息空间?对此,东方金诚首席宏观分析师王青分析,2020年宏观政策将进一步在稳增长方向发力,其中货币政策中的降息周期有望延续,未来MLF利率还存在30个基点左右的下调空间,全年降息幅度将达40个基点左右。

国盛证券认为,随着企业陆续开工,后续资金需求将加大,鉴于季末信贷投放和4月MLF集中到期,3-4月可能是再次降准比较好的窗口期,定向降准必要性更大,预计后续全面降准和定向降准的幅度为50-100BP。

央行在19日发布的2019年第四季度中国货币政策执行报告中指出,下一阶段,将科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。健全基准利率和市场化利率体系,完善LPR传导机制,坚决打破贷款利率隐性下限。

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